2023年，在我国加快构建新发展格局的大背景之下，我国期货行业发展迎来深刻变革。伴随着期市国际化布局加速、监管政策落地、实体风险管理需求增加，国内期货公司“各显神通”、稳中求进，在探索转型创新之路中更进一步，服务实体经济质效也得以全面提升。
政策因素对期货行业经营影响最为深远
在业内多家期货公司看来，2023年，期货公司经营面临的环境更趋复杂，行业进入了一个全新的发展阶段。
从全年来看，期货日报记者梳理发现，国内期货公司经营业绩整体呈现出逐渐复苏的态势。中期协数据显示，2023年1—11月，全国期货公司净利润累计87.91亿元，同比虽然下降7.73%，但同比降幅已较年初、年中均有大幅收窄。尤其是进入下半年后，行业利润回暖之势明显。
谈及对行业发展影响最为深远的因素，浙商期货董事长胡军认为是政策因素。随着期货和衍生品法的实施，2023年我国期市在法治体系日益完善的背景下，其风险管理、价格发现、资源配置的功能能够得到更有效的发挥，期货行业也能够从国内走向国外，更好地服务实体经济，迎来高质量发展的新机遇。
中天期货总经理白莉也认为，在2023年期货和衍生品法全年实施的年度内，我国期货市场真正实现有法可依，奠定了整个市场规范化、高质量发展的基础。在法律实施背景下，我国期货市场政策力度进一步加大，新上19个期货、期权品种，开放多个特定品种，同时调整管理政策，提高期货市场参与度和市场流动性，受到了全球投资者更广泛的关注。此外去年3月《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》发布，推动期货公司建立以传统期货经纪业务为基础的差异化的多元服务体系，打开了期货公司业务范围的拓展空间。
“随着期货公司新业务的上线，业务之间的关联性增强，风险相互交错，跨业务的联合风险管理重要性凸显，对期货公司整体风险偏好的选择和流动性管理能力也提出了更高要求。”胡军说。
此外，国元期货副总经理甘正在还告诉记者，国内期货公司在2023年也面临着以下经营难题：首先是在宏观经济政策影响下，国内利率下行，期货公司利息收入下滑；其次是期货交易所手续费返还与做市政策变化，导致手续费收入和做市业务收入下降；再次是国内资本市场整体表现欠佳，期货公司自有资金投资收益也有所下滑；最后是期货公司的同质化竞争激烈，期货公司普遍出现“增产不增收”的局面，期货公司间分化加剧。
总的来看，在去年较为复杂且多变的环境下，胡军表示，国内期货公司经营呈现以下四方面特点：一是监管力度加强。为了防范金融风险，监管部门对期货公司的监管力度进一步加强，要求期货公司提高合规意识，加强内部控制。二是风险管理成为公司经营的重中之重。三是金融科技加速应用。很多期货公司开始加速数字化转型，利用大数据、人工智能等技术提升服务水平和效率。四是竞争格局加剧。随着市场的不断发展和竞争的加剧，期货公司的差异化竞争更加明显，公司需要找准自身定位，发挥自身优势，提升核心竞争力。
创新转型步伐加速头部期货公司经营实现新突破
记者在采访中了解到，在疫情防控平稳转段的第一年，期货行业也在积极寻找复苏动能。2023年，头部期货公司坚持守正创新、多维发力推进业务发展；中小型期货公司则聚焦优势业务精准发力，在特色业务上继续做精做实。总的看不少期货公司经营业务亮点纷呈，并取得突破性进展。
银河期货董事长杨青告诉记者，去年，银河期货在稳步发展经纪业务的同时顺应市场发展的潮流，大力推进衍生品业务，促进经营模式优化转型。其中，公司在2022年资管行业受政策和行情双重影响出现管理规模下滑的背景下，迅速调整经营方向，大力鼓励和发展主动管理模式，2023年银河期货资管业务规模或超过前年峰值水平，自主管理规模或将在前年峰值的基础上翻一番；同时，子公司银河德睿的基差贸易、仓单服务、含权贸易业务量等主要业务指标排名均位于行业前列。
胡军表示，2023年，浙商期货经纪业务规模再创新高，资产管理规模稳中求进；公司还取得了基金销售牌照，财富管理业务有序开展；数智化研究也日渐成熟，“企智汇”内测版上线；基差业务盈利能力突出，贸易规模领先行业水平；公司的境外业务也在危机中寻找转机，调整业务重心，营收能力取得较大突破。
“2023年，五矿期货紧紧围绕中国五矿新能源产业链，融入集团主责主业、集团产业，融入五矿资本产业金控平台，聚焦碳酸锂品种上下游，不断加强市场开拓和服务力度，通过市场活动等打造五矿期货风险管理管家品牌，在服务新能源产业方面取得了新突破。”五矿期货相关负责人告诉记者，目前公司全资子公司五矿产业金融正在积极探索新能源金属业务，系统性开拓新能源产业链客户群，持续拓展铜、铝、电解镍、硫酸镍、再生铅等客户，助力涉碳市场发展壮大。
作为中小期货公司，具备服务农产品市场专业优势的中天期货在2023年继续践行服务实体经济发展，积极开展深度调研。白莉告诉记者，具体包括针对油脂企业、东北粮食产区企业开展实地走访，同时联合北京龙头企业，更大范围带动京津冀地区的粮食产业企业参与期货市场，在更深层次上服务实体企业。
2024年期货公司盈利模式将更加丰富
去年10月底举行的中央金融工作会议提出，“坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨”及“金融要为经济社会发展提供高质量服务”，为今后一个时期期货市场发展提供了方向和根本遵循。谈及2024年如何贡献更高质量的期货服务，受访期货公司纷纷表示，未来将继续以服务国家战略、服务实体经济作为着力点，提升核心竞争力，创新业务板块及服务模式，进一步提高服务实体经济的质量和深度。
从2024年的展业环境看，多位期货公司高管均认为，2024年期货市场的机遇与挑战共存。甘正在认为，2024年期货公司监督管理办法预计将正式出台，期货公司即将逐步由传统经纪业务向资产管理、风险管理、场外业务等多元化经营，从而丰富期货公司的盈利模式。但2024年宏观经济环境对期货公司经营的影响将依然较大，行业资产管理、风险管理等创新业务转型也需要时间。
“未来政策的出台将鼓励期货公司大力发展，同时也带来新的挑战，期货公司在新业务领域相关人才、经验积累、技术能力等方面均存在一定短板，需要加快速度补充力量应对挑战，才能有效承接新的发展机遇，真正迎来新的发展空间。”杨青说。
整体上看，期货公司发展方向向好。胡军认为，未来新政将进一步推动期货公司的多元化发展，特别是探索期货与现货结合、大宗商品与金融结合、场内与场外结合、境内与境外结合的商业模式，将有利于期货公司的转型升级和做大做强。
五矿期货相关负责人告诉记者，接下来期货公司之间的竞争也将从单纯的资本实力比拼延伸到股东背景、专业素养、研究和服务能力等因素的综合比拼。
谈及对2024年经营业务的部署，上述五矿期货相关负责人表示，五矿期货将着力打造“4×2”战略，加强经纪业务、风险管理业务双业务中心建设，不断丰富服务的工具和手段，完善服务体系，满足客群的不同需求，不断夯实公司业务基本盘，做市、投研、国际业务等多元业务协同发展，提升投研能力的同时专注风险管理，持续拓展产业服务内涵、提升服务实体质效，实现高质量发展。“从展业新方向来看，在绿色金融快速发展的背景下，下一步我们将围绕碳交易开展新能源相关商品期现业务，包括结构性贸易、场外期权、碳远期定价等，为新能源产业链保‘价’护航。”
“2024年是行业进一步转型升级之年。”白莉说，中天期货将稳中求进，把控好经营风险的同时，深刻领会新政指引，以新的业态模式带动业务转型，进一步寻找自身在行业中的定位。
