2024年8月，市场狂风骤雨：7月CPI数据将引爆“风暴眼”？

元描述： 2024年8月，市场经历了“黑色星期一”的洗礼，美股三大指数创下年内最大单周波动。本周，美国7月CPI数据将公布，或将引爆市场“风暴眼”，投资者需密切关注。

引言： 2024年8月，全球金融市场经历了一场狂风骤雨。从“黑色星期一”的熔断，到美股三大指数的剧烈波动，市场情绪跌宕起伏。尽管后续市场逐步企稳反弹，但“衰退交易”的阴魂不散，以及对数据敏感性的提升，都预示着市场仍处在风口浪尖。本周，一系列重磅数据将公布，尤其是美国7月CPI数据，将成为市场关注的焦点，其走势或将引爆新的“风暴眼”。

市场狂风骤雨：回顾“黑色星期一”

上周（8月5日-9日），全球金融市场经历了“黑色星期一”的洗礼。受“衰退交易”与日元升值带来的套息交易平仓影响，日经225指数两度触发熔断机制，韩国基准股指也于当日盘中触发熔断。欧美股市同样遭遇抛售潮，科技股“七巨头”大幅下挫。

尽管后续波动逐渐平息，美股三大指数跌幅几乎被全部抹平，但仍为2024年以来市场波动最大的一周。这场“风暴”也让市场对数据的“敏感性”更高，各类重磅数据对市场的影响力度或远胜以往。

风暴眼：7月CPI数据将如何影响市场？

本周（8月12日-16日），一系列重要数据将公布，其中美国7月CPI数据无疑是“风暴眼”。

美国7月CPI数据：市场预计核心通胀下行

北京时间8月15日（周四）20:30，美国7月CPI数据将公布。目前市场普遍预期，受住房成本放缓的影响，美国7月核心CPI（剔除波动较大的食品和能源）同比涨幅预计较6月份下行0.1个百分点至3.2%，或为2021年5月以来最低纪录，而环比涨幅或从前月的0.1%反弹至0.2%。

预期整体CPI同比涨幅预计维持在3%，为2023年6月以来最低水平；环比涨幅也将较6月下降0.1%，上涨0.2%。

核心通胀下行将增强美联储降息信心

作为美联储9月利率决议前的重要CPI报告，核心通胀下行将进一步增强美联储对降息的信心。

7月PPI数据：对美联储通胀指标的影响

8月13日（周二）20:30，美国7月PPI数据也将公布。市场普遍认为，整体PPI环比涨幅预计维持在0.2%的水平，核心PPI环比涨幅预计从6月的0.4%下降至0.2%。

有分析师认为，美国7月CPI数据增速较为温和，核心CPI的同比可能会进一步下降。但如果结合PPI数据来看，这对美联储首选的通胀指标（核心PCE物价指数）可能会产生更为复杂的影响。

美联储官员的表态：谨慎中保持观望

美联储理事米歇尔·鲍曼近期表示，美国通胀水平仍远高于2%的目标位，且存在上行风险。“当对当前政策立场进行调整时，美联储将继续保持谨慎。”

根据最新公布的调查显示，近五分之四的经济学家预测9月联储会降息25个基点，并将在9月、11月和12月以及2025年第一季度的会议上各降息25个基点。

消费者支出前景：市场动荡的关键

除了CPI数据外，本周美国零售销售和消费者信心指数也将受到密切关注。

零售销售数据：缓解衰退担忧的关键

市场普遍认为，美国7月零售销售数据环比增速将由上月的持平加速至上涨0.30%，或在一定程度上缓解衰退的担忧。北京时间8月15日（周四）20:30，有“恐怖数据”之称的美国7月零售销售数据即将公布。

消费者信心指数：经济晴雨表

消费者情绪通常被看作美国经济的晴雨表，消费者支出是美国经济增长的关键驱动力。8月16日（周五），美国8月密歇根大学消费者信心指数调查也将备受关注。

自第一季度以来，消费者信心指数持续下降，7月密歇根大学消费者信心指数创8个月新低，从6月的68.2降至66.4。目前市场预期，美国8月密歇根大学消费者信心指数初值将由7月的66.4攀升至67.2。

消费巨头财报：观察美国经济健康状况的窗口

与此同时，美股财报季仍在继续，消费巨头沃尔玛和家得宝的财报也将在本周公布。消费巨头们的财报已经不单单是关乎公司本身的业绩，其更将成为市场观察美国经济健康状况的重要窗口。

华尔街投行：对美股后续走势保持谨慎

尽管全球市场在剧烈波动后逐步企稳反弹，但华尔街投行们普遍对美股后续走势保持谨慎。

摩根大通分析师Thomas Salopek发布研报称，回顾美股市场见底的历史，目前市场并不具备一系列完整的“见底信号”，接下来的回调深度或进一步加深。

瑞银欧洲股票及全球衍生品策略主管Gerry Fowler表示市场将慢慢恢复信心，但不会看到波动性完全回到非常低的水平，市场可能难以创造新的高点。

美国银行首席策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）认为，对于芯片ETF和科技大盘股ETF来说，本周守住200日均线至关重要。如果关键技术支撑位被跌破，交易员将瞄准2021年的高点（即下跌10%）。

市场波动或将进一步放大

因此，尽管目前市场已经在表面上恢复了平静，且VIX恐慌指数已经大幅下降，但其仍处在20以上的相对高位；预计随着数据的陆续公布，美联储对市场预期的影响等，美股的波动还会进一步放大。

关键词：美国7月CPI数据

美国7月CPI数据：解读市场情绪的关键

美国7月CPI数据将是本周市场关注的焦点。该数据将揭示美国通货膨胀的最新趋势，并对美联储的未来货币政策走向产生重大影响。

CPI数据解读：

  • 核心通胀：核心CPI剔除了食品和能源价格，被认为是衡量通胀的更稳定指标。市场普遍预期核心通胀将继续下降，这将增强美联储降息的信心。

  • 整体通胀：整体CPI包括食品和能源价格，波动性较大。市场预期整体通胀将保持温和增长，但如果数据超出预期，可能会引发市场担忧。

  • 对美联储的影响：CPI数据将为美联储9月利率决议提供重要的参考依据。如果数据显示通胀下降趋势，美联储更有可能降息，反之则可能维持利率不变甚至加息。

CPI数据对市场的影响：

  • 股票市场：如果CPI数据符合预期，甚至低于预期，可能会提振投资者信心，推动股市上涨。反之，如果数据高于预期，可能会引发市场担忧，导致股市下跌。

  • 债券市场：如果CPI数据显示通胀下降趋势，可能会推动债券价格上涨，收益率下降。反之，如果数据高于预期，可能会导致债券价格下跌，收益率上升。

  • 汇率市场：如果CPI数据符合预期，可能会推动美元贬值。反之，如果数据高于预期，可能会导致美元升值。

结论：

美国7月CPI数据将是本周市场关注的焦点，其走势或将引爆新的“风暴眼”。投资者需密切关注CPI数据，以及其他重要经济数据的公布，并根据市场变化调整投资策略。

常见问题解答

Q1：为什么“黑色星期一”会发生？

A1：“黑色星期一”的发生主要受“衰退交易”与日元升值带来的套息交易平仓影响。投资者担忧全球经济衰退，纷纷抛售风险资产，导致市场剧烈波动。

Q2：7月CPI数据对美联储的决策有何影响？

A2：7月CPI数据将为美联储9月利率决议提供重要的参考依据。如果数据显示通胀下降趋势，美联储更有可能降息，反之则可能维持利率不变甚至加息。

Q3：消费者支出对市场有何影响？

A3：消费者支出是美国经济增长的关键驱动力。如果消费者支出数据疲软，可能会引发市场对经济放缓的担忧。

Q4：华尔街投行对美股后续走势有何看法？

A4：华尔街投行普遍对美股后续走势保持谨慎，认为市场仍存在不确定性，波动性可能还会进一步放大。

Q5：投资者应该如何应对市场波动？

A5：投资者应该密切关注市场动态，做好风险控制，根据自身风险偏好和投资目标调整投资策略。

Q6：未来市场会如何发展？

A6：未来市场的发展将取决于一系列因素，包括全球经济形势、通货膨胀水平、美联储的货币政策等。投资者需要保持警惕，密切关注市场变化。